眼科药物市场三巨头分析
浙江元上资产医药研究员
眼睛是心灵的窗户，早在战国时期《孟子》中就有这样的记载：存乎人者，莫良于眸子。谋子不能掩其恶。胸中正，则眸子瞭嫣；胸中不正，则眸子眊嫣。听其言也，观其眸子，人焉廋哉？
意思就是说：观察一个人，再也没有比观察眼睛更好的了。眼睛不能掩盖一个人的丑恶。心中正大光明，眼睛就是明亮；心中不正大光明，眼睛就昏暗不明，躲躲闪闪。所以，听一个人说话的时候，注意观察他的眼睛，他的善恶真伪能往哪里隐藏呢？
回到本文正题。近年来随着人口老龄化、生活方式转变、工作强大增加、过敏源增加、各类电子产品的使用时间增加，眼部感染、角膜炎、角膜损伤溃疡、结膜炎、干眼症、白内障、青光眼、黄斑变性、糖尿病并发症等疾病发病率增加，眼科药物市场保持持续增长。
眼科用药市场细分领域分为，眼用抗感染、眼用皮质类固醇、眼用抗病毒、抗青光眼、抗过敏、眼用麻药、润滑剂、诊断剂、白内障、眼部抗新生血管等，共16个细分领域。根据IMS统计数据，2012年至2016年，我国眼科处方药物市场规模将保持20%的复合增长率。
眼科用药主要剂型分为，滴眼剂、眼膏剂、凝胶剂、片剂、注射剂五大类。本文主要对眼科药品领域的三大上市公司进行简单对比分析。
兴齐眼药专注于眼科药物领域，是一家主要从事眼科药物研发、生产、销售的专业企业，主要产品是眼科处方药物。
公司主要产品有抗感染药、抗炎/抗感染药、散瞳药、睫状肌麻痹药、眼用非类固醇消炎药、缩瞳药、抗青光眼药等，覆盖10个细分治疗领域，拥有44个批准文号，25个产品被列入《2009版国家医保目录》，其中甲类7个，乙类18个；4个产品被列入《国家基本药物目录》。
总结：兴齐眼药作为一家专业眼科用药企业现有的产品种类和治疗领域较为丰富，产品增长情况也是非常不错，毛利率虽然长期略有下滑但还是能够维持较高水平。
研发方面布局的产品情况也是相对不错，拥有多个独家在研产品补充扩大现有的产品种类和细分治疗领域。唯一美中不足的是缺少一款重量级别的产品，长期看销售额很难有巨大的突破。
公司是一家专业从事药品研发、生产、经营的综合性制药企业。公司拥有大容量注射剂、口服溶液剂、滴眼剂。片剂、硬胶囊剂、栓剂、颗粒剂、原料药、冲洗机、合剂等10个剂型，近百种规格的产品批准文号。抗白内障莎普爱思滴眼液和抗青光眼达靓滴眼液被列入国家火炬计划项目，其中莎普爱思滴眼液是国内第一个国家二类眼科专科新药。
莎普爱思滴眼液通用名为苄达赖氨酸滴眼液，国内共有9家公司获得生产批件，2014年我国白内障滴眼剂用药市场规模达到13.68亿，其中莎普爱思市场占有率28.23%，排名第一。根据预测，2022年白内障滴眼剂市场将达到65亿左右。
其它在研未申报产品：甲磺酸帕珠沙星滴眼液变更处方工艺研究；新一代抗白内障药物；地夸磷索钠滴眼液。
总结：莎普爱思滴眼液是公司核心产品，公司未来战略还是聚焦做大白内障领域市场蛋糕。莎普爱思滴眼剂属于otc类产品，品牌推广和终端管理是主要提升销售的方法。公司在广告投入上也是不惜血本2013、2014、2015年分别投入1.6亿、2.07亿、2.41亿。营销上面更是直接管理市场零售终端，对市场的变化做出及时调整。
随着人口老龄化未来莎普爱思滴眼液还有非常好的增长空间。研发上看公司还在扩大眼科用药的细分治疗领域，除了保持白内障领域的优势外，还将涉及到干眼症、结膜炎等细分治疗领域。
公司是一家致力于中成药、化学药、生物药的研发、生产、销售及售后服务的医药集团。以坚持专业、创新、国际化为核心发展战略，拥有国家级企业技术中心、国家级博士后科研工作站、四川省重点实验室，并建立了多个与生物制品、化学药以及中成药相关的创新平台，研发投入占营业收入比例远高于行业水平。通过对临床需求的深入调研确定了中枢神经、消化系统、眼科等重点临床领域。
康柏西普眼用注射液是康弘药业的拳头产品，属于新一代抗VEGF融合蛋白，是中国首个获得世卫组织国际通用名的有自主知识产权的生物一类新药，用于治疗湿性年龄相关黄斑变性（AMD）。
黄斑是每个人都有的正常眼底结构，是眼底视网膜最重要的部位，一旦黄斑损伤，人的视力就会严重下降，直至最后出现不可逆的视力丧失。
随着年龄的增加，黄斑在没有其它可知的因素影响下出现病变，就是年龄相关性黄斑变性。如果出现了出血、渗出、水肿、纤维组织增生等病变，就属于湿性黄斑变性。黄斑变性还是糖尿病并发症之一。
康柏西普是利用中国仓鼠卵巢（CHO）细胞表达系统生产的重组融合蛋白（由人血管内皮生长因子VEGF受体1中的免疫球蛋白样区域2和VEGF受体2中的免疫球蛋白样区域3和4，与人免疫球蛋白Fc片段经过融合而成）。辅料包括枸橼酸、蔗糖、精氨酸、聚山梨酯20等。
康柏西普眼用注射液销售额及毛利率分析
总结：国内市场康博西普主要竞争对手是诺华的雷珠单抗，2011年雷珠单抗获批在中国上市，定价为9800元/支，根据IMS样本医院数据，雷珠单抗2012、2013、2014、2015销售额为0.58亿、2.44亿、3.52亿、4.51亿。
由于康博西普定价为6800元/支，增长势头迅猛，迫于压力，诺华在今年7月份宣布雷珠单抗降价至7200元/支。
拜耳的阿柏西普已经申请国内临床。国外市场十分巨大。2015年雷珠单抗（Lucentis）全球销售额36.41亿美元，再生元/拜耳的阿柏西普(Eylea) 2015年达40.89亿美元。康博西普与雷珠单抗和阿柏西普比较在给药次数上有明显优势，只需要3-5个月给药一次，从而降低费用。
康柏西普未来三大看点
康柏西普眼用注射液治疗年龄相关湿性黄斑变性已经直接进入美国III期临床
进入新版医保目录
新适应症的获批
三家公司基本没有存在竞争关系，在眼科领域都有各自的优势产品，通过分析比较可以看出未来潜力最大的是康弘药业的康柏西普眼用注射液，单个产品有可能达到几十亿元的销售额，从规模上占绝对领先优势。
莎普爱思受益于老龄化带来的需求红利，莎普爱思滴眼液有可能成为一个10亿级别的眼科用药。而兴齐眼药虽然是三家公司中规模最小的，但其产品种类最多覆盖面最广，也具有一定的竞争力。
眼科市场还有众多疾病既无药可治，也无法通过手术治疗，而且会导致双眼致盲的结果。如：Stargdarts病、视网膜色素变性、遗传性视网膜劈裂，Leber遗传性视神经病变等。眼科市场是座大金矿，谁有本事谁来挖！
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